Часть 1. Как исчезли $40 млрд
Весной 2022 года Terra считалась одной из крупнейших криптоэкосистем мира. Её основой был «стабильный» токен UST, который всегда должен был стоить ровно $1.
Но настоящих долларов за ним не было.
Курс UST поддерживал алгоритм, связанный с монетой LUNA. Если UST падал ниже доллара, его можно было сжечь и получить LUNA на сумму $1. Предполагалось, что трейдеры заработают на разнице и вернут курс на место.
Дополнительно людей привлекали доходностью около 20% годовых в протоколе Anchor. Миллиарды долларов стекались в систему, которая выглядела почти как криптобанк.
В мае начались крупные выводы UST. Монета потеряла привязку к доллару, люди бросились продавать, а алгоритм начал выпускать огромное количество новых LUNA.
Чем больше печаталось LUNA, тем ниже становилась её цена. Чем ниже становилась цена, тем больше LUNA приходилось печатать.
Запустилась смертельная спираль.
За несколько дней LUNA рухнула практически до нуля, UST перестал быть долларом, а инвесторы потеряли более $40 млрд. Но неудачный алгоритм оказался только частью истории…
Часть 2. Обман, побег и 15 лет тюрьмы
Позже выяснилось, что проблемы у UST возникли ещё в 2021 году.
Тогда монета уже теряла привязку к доллару. До Квон уверял инвесторов, что курс восстановил алгоритм. Однако следствие установило: UST тайно поддержала крупная торговая компания, покупавшая монету на рынке.
То, что преподносилось как доказательство надёжности технологии, оказалось ручным спасением курса.
После окончательного краха Terra/LUNA До Квона начали разыскивать. В марте 2023 года его задержали в Черногории при попытке вылететь из страны с поддельными документами. Затем его экстрадировали в США.
В 2024 году суд признал Terraform Labs и До Квона ответственными за обман инвесторов. Компания и её основатель согласились на гражданское урегулирование с SEC примерно на $4,5 млрд.
В августе 2025 года До Квон признал себя виновным в сговоре с целью мошенничества и электронном мошенничестве.
В декабре он получил 15 лет тюрьмы.
Главный урок Terra простой: слово «стейблкоин» ещё не означает стабильность. А обещанные 20% годовых без понятного источника дохода — это не подарок, а предупреждение.
Материал носит информационно-развлекательный характер и не является финансовой рекомендацией.